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《騰訊財(cái)經(jīng)》關(guān)注報(bào)道本月鋼鐵PMI數(shù)據(jù)

2014年10月13日08:58   來源：西本資訊
摘要：本新干線下的滬螺紋鋼采購量九月份較八月份有5%的提升,但同比下滑9%,同樣反映旺季需求并未有實(shí)質(zhì)提升。出口指數(shù)小幅下滑1.5個百分點(diǎn)至51.7,仍然處于擴(kuò)張區(qū)間,今年以來我國鋼材出口同比大幅上升,我們預(yù)計(jì)出口表現(xiàn)將持續(xù)。

九月鋼鐵行業(yè)PMI大幅下滑。九月鋼鐵行業(yè)PMI下滑4.8個百分點(diǎn)至43.6,連續(xù)第二個月下滑,創(chuàng)7個月新低。剛剛出爐的中國9月制造業(yè)PMI與鋼鐵行業(yè)PMI都顯示九月份‘金九’成色不足,旺季需求并未有明顯表現(xiàn)。鋼價九月持續(xù)下滑,繼續(xù)探底,螺紋鋼期貨主力合約九月從2900人民幣/噸下跌至2500人民幣/噸水平,較現(xiàn)貨倒掛嚴(yán)重,反映悲觀預(yù)期。????

需求九月持續(xù)下滑,出口數(shù)據(jù)依然支撐總體需求。分項(xiàng)數(shù)據(jù)中,新訂單指數(shù)下滑6.6百分點(diǎn)至38,反映九月需求大幅回落,處于收縮區(qū)間。

西本新干線下的滬螺紋鋼采購量九月份較八月份有5%的提升,但同比下滑9%,同樣反映旺季需求并未有實(shí)質(zhì)提升。出口指數(shù)小幅下滑1.5個百分點(diǎn)至51.7,仍然處于擴(kuò)張區(qū)間,今年以來我國鋼材出口同比大幅上升,我們預(yù)計(jì)出口表現(xiàn)將持續(xù)。????

九月產(chǎn)量開始下滑。在連續(xù)三個月產(chǎn)量上升之后,九月產(chǎn)量PMI指數(shù)出現(xiàn)明顯下滑,下降8.4個百分點(diǎn)至45.9%。中鋼協(xié)最新的數(shù)據(jù)顯示重點(diǎn)鋼企九月中旬產(chǎn)量下滑0.45%至178.7萬噸。由于鋼價大幅下滑,我們認(rèn)為短期鋼企盈利狀況惡化,的163個鋼鐵企業(yè)樣本盈利面上周下降至51.5%,我們預(yù)計(jì)10月鋼企產(chǎn)量將繼續(xù)下滑,鋼廠停產(chǎn)檢修動力增強(qiáng)。????

鐵礦石價格持續(xù)創(chuàng)新低。鐵礦石價格跌至80美元/噸以下,為2009年以來最低。港口庫存仍然在1.11億噸,符合我們前期判斷。我們預(yù)計(jì)鐵礦石價格中期價格將繼續(xù)下滑,為鋼廠中期盈利帶來改善。但是短期,在鋼價和鐵礦石價格同時大幅下滑的情況下,鋼廠盈利仍然不免受到影響。????

房地產(chǎn)松綁政策有望帶來短期需求反彈,鋼價有望企穩(wěn),長期仍然看好。節(jié)假日中的地產(chǎn)政策有望短期改善市場情緒,刺激需求企穩(wěn)反彈,配合鋼廠減產(chǎn),產(chǎn)量下滑,鋼價有望企穩(wěn)反彈。我們的長期推薦邏輯依然未變,看好行業(yè)的長期復(fù)蘇。鞍鋼股份是我們的長期首推標(biāo)的,公司股價目前反映0.59xPB,下行風(fēng)險較低。

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