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鋼市觀點(diǎn)：冬儲(chǔ)尚未啟動(dòng) 鋼價(jià)跌勢(shì)未盡

2018年01月08日14:28   來(lái)源：西本資訊
摘要：綜合來(lái)看，隨著氣溫快速下降，終端工地陸續(xù)收尾，加上淡季因素，下游需求陷入低谷，而臨近春節(jié)，市場(chǎng)資金壓力凸顯，商家降價(jià)出貨回籠資金意愿加大，基于此，本周申城建材價(jià)格仍將繼續(xù)下行。

節(jié)后歸來(lái)，申城建材跌跌不休，全周累計(jì)下跌逾300元/噸，市場(chǎng)心態(tài)十分悲觀。究其原因，連續(xù)陰雨天氣疊加淡季因素，本地成交寥寥無(wú)幾，貿(mào)易商迫于銷(xiāo)售壓力降價(jià)出貨，市場(chǎng)低價(jià)資源頻出，主流資源紛紛跌破4000元/噸大關(guān)。與此同時(shí)鋼材的社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存都出現(xiàn)了階段性的累積，而冬儲(chǔ)行情尚未啟動(dòng)，市場(chǎng)供需矛盾放大，短期價(jià)格止跌較為困難。筆者判斷，本周申城建材仍將維持弱勢(shì)格局。

根據(jù)國(guó)內(nèi)知名標(biāo)準(zhǔn)商品現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線——提供的最新監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，在剛過(guò)去的一周內(nèi)（1.2-1.5），國(guó)內(nèi)鋼價(jià)整體回落，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4498元/噸，一周下跌105元/噸。

上周西本新干線主要區(qū)域鋼材價(jià)格變化如下：上海地區(qū)鋼材價(jià)格震蕩下挫，價(jià)格較上周末下跌330元/噸，截至1月5日?qǐng)?bào)在4000元/噸；北京地區(qū)鋼材價(jià)格較上周震蕩回落50元/噸，截至1月5日?qǐng)?bào)在3980-4000元/噸；廣州區(qū)域鋼材價(jià)格明顯下跌，截至1月5日?qǐng)?bào)在4940-4990元/噸，價(jià)格累計(jì)跌幅為70-150元/噸。

期螺方面，上周期螺呈沖高回落走勢(shì)，周初快速拉高，隨后幾日連續(xù)下行。其中1805螺紋全周上漲4點(diǎn)，總成交量明顯回落，為1417萬(wàn)手，持倉(cāng)量小幅增加，為274萬(wàn)手。具體來(lái)看，螺紋近期在黑色系中表現(xiàn)弱勢(shì)，短期考驗(yàn)60日線附近能否有效支撐，技術(shù)上趨勢(shì)進(jìn)入盤(pán)整區(qū)，真正的大方向有待于進(jìn)一步的確認(rèn)，短線進(jìn)入了多空選擇區(qū)域，目前穩(wěn)健者多單減倉(cāng)離場(chǎng)空倉(cāng)觀望，等待短線方向確認(rèn)再入場(chǎng)。目前均線粘合并沒(méi)有很好指引，3750附近支撐牢固，3900是重要阻力位。操作建議：螺紋多單減倉(cāng)，盤(pán)中重點(diǎn)關(guān)注60日線方向選擇能否產(chǎn)生止跌，止跌后繼續(xù)持多頭思路，若不然則考慮短期方向由多轉(zhuǎn)空。

本周影響國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)的因素，主要有以下幾個(gè)方面：

其一，上周全國(guó)鋼材社會(huì)庫(kù)存總量838.57萬(wàn)噸增41.93萬(wàn)噸，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存350.92萬(wàn)噸增32.55萬(wàn)噸、廠庫(kù)220.48萬(wàn)噸增7.02，熱卷社庫(kù)170.21萬(wàn)噸降0.63、廠庫(kù)增5.09。鋼廠產(chǎn)量小幅增加，但可以看到社庫(kù)積累速度明顯大于廠庫(kù)，一方面是部分地區(qū)貿(mào)易商開(kāi)始分批建倉(cāng)進(jìn)行冬儲(chǔ)，一方面也是需求繼續(xù)維持低迷，但考慮到季節(jié)性因素在內(nèi)屬于正常狀態(tài)。

其二，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，2017年12月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為171.81萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少1.45%；全國(guó)估算值為217.67萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.56%。截止12月中旬末，重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存為1240.51萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.05%。整體看粗鋼產(chǎn)量仍處于小幅下降態(tài)勢(shì)，但鋼鐵企業(yè)庫(kù)存已經(jīng)在累積，鋼廠銷(xiāo)售壓力逐步加大。近期各地鋼鐵產(chǎn)能置換項(xiàng)目密集公布，給市場(chǎng)形成了一定的新增產(chǎn)能加快釋放的預(yù)期。而據(jù)了解近期有河北部分鋼廠因天然氣不足額外承擔(dān)供暖任務(wù)而復(fù)產(chǎn)，江蘇徐州鋼廠高爐限產(chǎn)期結(jié)束也相繼恢復(fù)生產(chǎn)，高爐開(kāi)工率逐步提升，后期市場(chǎng)供應(yīng)壓力依然較大。

其三，元旦期間主流鋼廠對(duì)螺紋鋼出廠價(jià)一次性下調(diào)350—450元不等，同時(shí)部分鋼廠對(duì)承兌貼息政策進(jìn)行了調(diào)整，鼓勵(lì)貿(mào)易商拿貨來(lái)降低自身庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)。近日對(duì)2018年全國(guó)螺紋鋼貿(mào)易商冬儲(chǔ)情況進(jìn)行了調(diào)研，結(jié)果顯示貿(mào)易商2018年度冬儲(chǔ)意愿較強(qiáng)，但由于今年過(guò)年時(shí)間較晚，貿(mào)易商對(duì)冬儲(chǔ)的時(shí)間多定在1月中下旬和2月上旬。同時(shí)，各貿(mào)易商普遍認(rèn)為目前現(xiàn)貨價(jià)格仍有一定的下跌空間，但距離階段性底部?jī)H有100—300元。與現(xiàn)貨價(jià)格一個(gè)月內(nèi)下跌15%相比，1805合約同期僅下跌了5%，說(shuō)明價(jià)格下跌過(guò)程中期貨多頭在基差的保護(hù)下接貨信心較強(qiáng)。在鋼貿(mào)商對(duì)冬儲(chǔ)前景的一致預(yù)期下，投機(jī)需求正在伺機(jī)啟動(dòng)，或?qū)⒊蔀殇搩r(jià)反彈的驅(qū)動(dòng)因素。

綜合來(lái)看，隨著氣溫快速下降，終端工地陸續(xù)收尾，加上淡季因素，下游需求陷入低谷，而臨近春節(jié)，市場(chǎng)資金壓力凸顯，商家降價(jià)出貨回籠資金意愿加大，基于此，本周申城建材價(jià)格仍將繼續(xù)下行。

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