觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

中信證券：年末投資者有望逐步從“做短”轉(zhuǎn)向“看長(zhǎng)”

2022年12月11日18:42   來(lái)源：西本資訊
摘要：預(yù)計(jì)市場(chǎng)步入持續(xù)2個(gè)月左右的觀察期，預(yù)計(jì)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議主動(dòng)有為但保持定力，市場(chǎng)過(guò)高的強(qiáng)刺激預(yù)期降溫，激烈的政策預(yù)期博弈開(kāi)始退潮

中信證券最新研報(bào)表示，疫情防控舉措完成主要優(yōu)化調(diào)整，預(yù)計(jì)市場(chǎng)步入持續(xù)2個(gè)月左右的觀察期，預(yù)計(jì)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議主動(dòng)有為但保持定力，市場(chǎng)過(guò)高的強(qiáng)刺激預(yù)期降溫，激烈的政策預(yù)期博弈開(kāi)始退潮，觀察適應(yīng)期內(nèi)市場(chǎng)波動(dòng)明顯加大，建議保持均衡配置逐步加倉(cāng)，從政策驅(qū)動(dòng)向業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)過(guò)渡。

一方面，從防疫政策密集調(diào)整后的影響來(lái)看，放松預(yù)期已經(jīng)兌現(xiàn)，從已放開(kāi)地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，防疫放松后2個(gè)月左右第一波感染達(dá)到峰值，在中國(guó)大陸地區(qū)疫情擾動(dòng)與春節(jié)疊加，對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)際影響將弱化，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在春節(jié)后加速。另一方面，從明年經(jīng)濟(jì)政策基調(diào)來(lái)看，政治局會(huì)議繼續(xù)定調(diào)高質(zhì)量發(fā)展，強(qiáng)調(diào)大力提振市場(chǎng)信心激發(fā)微觀活力，預(yù)計(jì)明年經(jīng)濟(jì)工作的基調(diào)將從今年托底為主轉(zhuǎn)向促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)，擴(kuò)大內(nèi)需和供給側(cè)創(chuàng)新并舉。綜上所述，隨著防疫政策調(diào)整和經(jīng)濟(jì)政策定調(diào)陸續(xù)落地，預(yù)計(jì)全面修復(fù)行情將從政策預(yù)期驅(qū)動(dòng)階段步入觀察適應(yīng)期，在經(jīng)歷所有低位板塊依次輪動(dòng)后，年末投資者有望逐步從“做短”轉(zhuǎn)向“看長(zhǎng)”，開(kāi)始布局由業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的第二階段行情。

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