西本要聞

央行定調(diào)下階段貨幣政策

2023年04月17日05:32   來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
摘要：根據(jù)例會(huì)釋放的政策信號(hào)，貨幣政策整體穩(wěn)健基調(diào)不變，但部分措辭上的變化，意味著與前期相比，貨幣政策下階段的著力點(diǎn)將有不同側(cè)重。

中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)例會(huì)往往被視為貨幣政策的風(fēng)向標(biāo)，備受市場(chǎng)關(guān)注。日前召開(kāi)的中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2023年第一季度例會(huì)（下稱“例會(huì)”）指出，“精準(zhǔn)有力實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策”。從“保持信貸合理增長(zhǎng)、節(jié)奏平穩(wěn)”“結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具要堅(jiān)持‘聚焦重點(diǎn)、合理適度、有進(jìn)有退’”“推動(dòng)企業(yè)綜合融資成本和個(gè)人消費(fèi)信貸成本穩(wěn)中有降”等具體說(shuō)法中，也可洞悉貨幣政策下一步的實(shí)施方向。

信貸總量“合理增長(zhǎng)、節(jié)奏平穩(wěn)”

根據(jù)例會(huì)釋放的政策信號(hào)，貨幣政策整體穩(wěn)健基調(diào)不變，但部分措辭上的變化，意味著與前期相比，貨幣政策下階段的著力點(diǎn)將有不同側(cè)重。

例會(huì)指出，要精準(zhǔn)有力實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，搞好跨周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，全力做好穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作，著力支持?jǐn)U大內(nèi)需，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持。

例會(huì)還指出，進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，保持流動(dòng)性合理充裕，保持信貸合理增長(zhǎng)、節(jié)奏平穩(wěn)，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。

與上一季度例會(huì)“強(qiáng)化跨周期和逆周期調(diào)節(jié)”相比，此次例會(huì)強(qiáng)調(diào)“搞好跨周期調(diào)節(jié)”。中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，對(duì)于后續(xù)的貨幣政策基調(diào)，本次會(huì)議不再提及“逆周期調(diào)節(jié)”，只保留“跨周期調(diào)節(jié)”，并要求“更好發(fā)揮”貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，反映出貨幣政策目標(biāo)從對(duì)沖疫情沖擊轉(zhuǎn)向支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，政策力度需要適度回調(diào)，保持向正?；貧w，更加注重“總量穩(wěn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)”。

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