觀點爭鳴

中金展望：龍頭鋼企有望迎來盈利與估值的逐步修復

2023年12月15日08:18   來源：西本資訊
摘要：中金公司研報認為，市場對鋼鐵行業(yè)預期仍悲觀，板塊仍處于低庫存/低盈利/低估值的“三低”格局，而我們看到國內(nèi)制造業(yè)基欽周期筑底企穩(wěn)，景氣有望改善

中金公司研報認為，市場對鋼鐵行業(yè)預期仍悲觀，板塊仍處于低庫存/低盈利/低估值的“三低”格局，而我們看到國內(nèi)制造業(yè)基欽周期筑底企穩(wěn)，景氣有望改善。

我們認為24年行業(yè)需求將延續(xù)分化，制造業(yè)強于建筑業(yè)，被低估的制造業(yè)龍頭鋼企有望迎來盈利與估值的逐步修復，超額收益可期。標的方面，建議關注三條主線：1）我們強調(diào)分化是未來行業(yè)趨勢：一是制造業(yè)與建筑業(yè)需求將出現(xiàn)分化，制造業(yè)用鋼空間仍廣闊。二是競爭力強、盈利能力優(yōu)秀的制造業(yè)“核心資產(chǎn)”在行業(yè)逐步出清的過程中產(chǎn)能與競爭優(yōu)勢進一步擴張。2）特鋼新材料龍頭企業(yè)，尤其是兼具受益制造業(yè)景氣復蘇及成長確定性的細分賽道龍頭。3）我們認為24年鐵礦石供需仍偏緊，疊加美聯(lián)儲降息，鐵礦石價格易漲難跌。

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