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?中金：《大美麗法案》將在未來推升美國財政赤字

2025年07月07日08:36   來源：西本資訊
摘要：整體來看，《大美麗法案》將在未來推升財政赤字，但部分赤字可通過關稅收入予以對沖。

中金發(fā)布研報稱，2025年7月4日，特朗普正式簽署《大美麗法案》，基本兌現(xiàn)了其競選期間提出的核心減稅承諾。該法案分為五大部分，涵蓋企業(yè)減稅、個人與家庭減稅、削減清潔能源補貼、壓縮醫(yī)療補助(Medicaid)以及削減補充營養(yǎng)援助計劃(SNAP)。整體來看，《大美麗法案》將在未來推升財政赤字，但部分赤字可通過關稅收入予以對沖。

測算顯示，法案對2026年實際GDP的拉動在0.5個百分點以內(nèi)，對通脹的推升作用不超過0.15個百分點;未來十年，關稅+減稅的組合將增加凈赤字約1.3萬億美元，赤字率將維持在6%左右。鑒于當前失業(yè)率低、通脹溫和、私人部門資產(chǎn)負債表健康，美國政府債務尚無迫切風險。中期來看，財政的約束將更多取決于通脹過高與財政效率下降，但目前這兩種情形尚未出現(xiàn)。在通脹可控的前提下，美國財政的空間可能比過去40年來主流經(jīng)濟學所想的要更大。

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