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中信證券： 7月出口增速繼續(xù)超預(yù)期

2025年08月08日08:43   來(lái)源：西本資訊
摘要：中信證券研報(bào)稱，7月出口增速繼續(xù)超預(yù)期，對(duì)東盟、非洲出口保持快速增長(zhǎng)，有效對(duì)沖了美國(guó)方面需求的下滑

中信證券研報(bào)稱，7月出口增速繼續(xù)超預(yù)期，對(duì)東盟、非洲出口保持快速增長(zhǎng)，有效對(duì)沖了美國(guó)方面需求的下滑。從出口商品結(jié)構(gòu)上來(lái)看，根據(jù)測(cè)算，7月半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈、汽車產(chǎn)業(yè)鏈、原材料工業(yè)對(duì)出口的拉動(dòng)作用較大，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品對(duì)總體出口貢獻(xiàn)由正轉(zhuǎn)負(fù)。進(jìn)口方面，7月進(jìn)口增速回升，結(jié)構(gòu)上自美國(guó)進(jìn)口降幅擴(kuò)大，多數(shù)大宗品進(jìn)口數(shù)量增速較前值增加。

展望下半年，雖然對(duì)美直接出口和轉(zhuǎn)口貿(mào)易都將受到關(guān)稅擾動(dòng)，但產(chǎn)能轉(zhuǎn)移加速、科技產(chǎn)品創(chuàng)新和貿(mào)易多元化布局料將對(duì)沖部分出口增速下行壓力，下半年出口增速有望錄得2.5%左右的正增長(zhǎng)。

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