西本要聞

[庫存看市場]庫存增幅加大，鋼市低位收官

2026年02月07日06:57   來源：西本資訊
摘要：期螺疲軟，現(xiàn)貨微調；庫存上揚，需求低迷。這是本周市場的主要特色。接下來，預計終端需求零散，投機需求消失，期貨弱勢波動，現(xiàn)貨低位彷徨。

本周（2月2日—2月6日），西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止2月6日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3418元/噸，周環(huán)比下跌17元；高線HPB300φ6.5mm平均價格為3582元/噸，周環(huán)比下跌18元。

本期，全國多數(shù)市場建筑鋼材價格穩(wěn)中小跌：其中，北方需求稀少，基本持穩(wěn)；南方成交下滑，低位開單。本周西本鋼材指數(shù)調低，成本指數(shù)趨弱，顯示長流程鋼廠利潤空間變化較小；本周螺紋鋼期貨主力合約低位震蕩，對現(xiàn)貨有一定引領。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約震蕩調整。其中，熱卷2605合約周五夜盤收在3238元，較上周五收盤3295元下跌57元；螺紋鋼2605合約周五夜盤收在3065元，較上周五收盤3134元下跌69元；從全周走勢情況看，原料端普遍回調，成材端走勢偏弱。

回首本期，消息面沒有暖意，鐵礦波動轉弱，螺紋現(xiàn)貨疲軟，當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至2月5日，滬市螺紋鋼庫存總量為35.38萬噸，周環(huán)比增加7.05萬噸，增幅為24.89%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（2月6日的25.68萬噸）增加9.70萬噸，增幅為37.77%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比繼續(xù)回升，顯示倉庫進多出少。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為0.75萬噸，周環(huán)比下降47.18%（見下圖）。本周終端需求環(huán)比大幅下滑，顯示剛需接近尾聲。

本期西本鋼材指數(shù)環(huán)比趨低，市場價格弱勢震蕩：周一，穩(wěn)中下調；周二，陰跌出貨；周三，多數(shù)平穩(wěn)；周四，局部調低；周五，基本休市。當下上海市場現(xiàn)狀是：庫存大幅回升，需求不斷下滑；價格低位運行，商家陸續(xù)立場。本周市場價格波動小跌，預計下周橫盤過節(jié)。

二、庫存總結分析

本期，全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為949.75萬噸，周環(huán)比增加50.23萬噸，增幅為5.58%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為369.24萬噸，環(huán)比增加40.02萬噸，增幅為12.16%；線盤庫存量為56.49萬噸，周環(huán)比增加5.22萬噸，增幅為10.18%；熱軋卷板庫存量為283.25萬噸，周環(huán)比增加2.14萬噸，增幅為0.76%；中厚板庫存量為116.94萬噸，周環(huán)比減少0.12萬噸，降幅為0.10%；冷卷板庫存量為123.83萬噸，周環(huán)比增加2.97萬噸，增幅為2.46%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當前庫存總量較上年同期（2025年2月6日的1159.25萬噸）減少209.50萬噸，降幅為18.07%。分品種看，本期五大鋼材品種中，除中厚板庫存略有減少外，其它品種庫存回升。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格環(huán)比小幅走低。截至周五，以各地西本優(yōu)質品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準價格從3010元到3250元/噸不等，周環(huán)比下跌20-30元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

1月中國采購經(jīng)理指數(shù)發(fā)布

數(shù)據(jù)顯示，1月我國制造業(yè)市場需求有所收緊，但企業(yè)生產(chǎn)保持擴張態(tài)勢，產(chǎn)業(yè)結構繼續(xù)優(yōu)化；服務業(yè)運行態(tài)勢相對穩(wěn)定，企業(yè)預期持續(xù)向好。2026年1月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.3%。1月份裝備制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.1%，高技術制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為52%，裝備制造業(yè)和高技術制造業(yè)穩(wěn)中向好發(fā)展，制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結構持續(xù)優(yōu)化。

國家統(tǒng)計局：1月綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為49.8%

國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心首席統(tǒng)計師霍麗慧解讀2026年1月中國采購經(jīng)理指數(shù)：綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)略低于臨界點，1月份，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為49.8%，比上月下降0.9個百分點，表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動總體較上月有所放緩。構成綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)的制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和非制造業(yè)商務活動指數(shù)分別為50.6%和49.4%。

中指研究院：TOP100房企1月銷售總額為1905.2億元

中指研究院最新發(fā)布《2026年1月中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售業(yè)績排行榜》，2026年1月，TOP100房企銷售總額為1905.2億元，同比下降18.9%，相比去年全年的降幅基本持平。去年1月核心城市市場活躍度大幅提升以至于基數(shù)較高，導致今年1月同比出現(xiàn)明顯下降。另外，1月份降幅與去年全年降幅持平，表明房企銷售延續(xù)了去年底的態(tài)勢，保持穩(wěn)定。

2026年1月鋼鐵PMI回升至49.9%

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè) PMI 來看，2026年1月份為49.9%，雖仍位于50%以下，但環(huán)比上升3.6百分點，接近50%理論臨界點，顯示鋼鐵行業(yè)雖繼續(xù)收縮，但收縮勢頭明顯放緩。分項指數(shù)變化顯示，供需兩端低位回穩(wěn)運行，但弱勢格局仍未改變，原材料價格降勢放緩，鋼材價格小幅震蕩。預計2月份，受春節(jié)假期影響，鋼鐵行業(yè)延續(xù)淡季行情，鋼鐵需求弱勢運行，企業(yè)生產(chǎn)再次下降，原材料和產(chǎn)成品價格端呈現(xiàn)小幅震蕩態(tài)勢。

中國汽車流通協(xié)會：2月汽車市場將進入階段性調整期

2月2日，中國汽車流通協(xié)會發(fā)布最新一期“汽車消費指數(shù)”：2026年1月汽車消費指數(shù)為31.1。預計2月份銷量相較1月有所下降，受春節(jié)影響，市場進入淡季。受春節(jié)長假、前期需求透支、新能源汽車購置稅退坡，以及消費者對節(jié)后促銷及新品上市的預期等多重因素交織影響，2月汽車市場將進入階段性調整期。

31省份2026年GDP增長目標確定

2月5日，全國31個省份人代會均已召開，各地2025年經(jīng)濟社會主要預期目標也相繼揭曉。從經(jīng)濟增長目標來看，各地大多確定在5%左右，其中，多個經(jīng)濟大省將目標定在5%以上。

1月重卡銷售10萬輛

根據(jù)第一商用車網(wǎng)初步掌握的數(shù)據(jù)，2026年1月份，我國重卡市場共計銷售10萬輛左右（批發(fā)口徑，包含出口和新能源），環(huán)比2025年12月小幅回落，比上年同期的7.22萬輛增長38.60%。

2025年地方政府債券共發(fā)行103101億元

據(jù)財政部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年12月份，全國共發(fā)行地方政府債券2837億元，包含新增地方政府債券和再融資債券，比例接近6:4。2025年1-12月，全國共發(fā)行了103101億元的地方政府債券，包含了新增債券和再融資債券，比例為：52.20:47.80，接近12:11。其中全國發(fā)行新增地方政府債券53817億元，包含一般債券7740億元、專項債券46077億元，一般債券與專項債券比例約為1 : 5.95。

1月下旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)193.5萬噸

中鋼協(xié)：2026年1月下旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2128萬噸，平均日產(chǎn)193.5萬噸，日產(chǎn)環(huán)比下降2.2%；生鐵1915萬噸，平均日產(chǎn)174.1萬噸，日產(chǎn)環(huán)比下降3.0%；鋼材2130萬噸，平均日產(chǎn)193.6萬噸，日產(chǎn)環(huán)比增長3.2%。2026年1月下旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1471萬噸，環(huán)比上一旬減少142萬噸，下降8.8%；比年初增加57萬噸，增長4.0%；比上月同旬增加57萬噸，增長4.0%；比去年同旬減少64萬噸，下降4.2%，比前年同旬增加251萬噸，增長20.6%。

本周，宏觀面偏利空，與行業(yè)相關的主要有：1、1月PMI指數(shù)公布，環(huán)比呈現(xiàn)回落；2、去年地方發(fā)行政府債券超十萬億，再融資債券占比近半；3、31省份GDP增長目標確定，較去年增速多有調低；4、汽車市場未能迎來“開門紅”，預計2月份繼續(xù)下滑；5、1月重卡銷售同比大增，主因是去年1月是春節(jié)；6、房地產(chǎn)行業(yè)仍在“尋底”，1月TOP100房企銷售下滑。

行業(yè)面上，中物聯(lián)鋼鐵專委會數(shù)據(jù)顯示，2026年1月份鋼鐵PMI為49.9%，環(huán)比有所回升，但仍然低于臨界點；分項指標中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)和原材料庫存指數(shù)均環(huán)比回升，新出口訂單環(huán)比下降。預計，2月份供需兩端均有收縮，鋼鐵出口面臨考驗。另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，1月下旬重點企業(yè)粗鋼、生鐵日均產(chǎn)量環(huán)比下降，同期企業(yè)庫存得到消化，表明臨近春節(jié)，鋼企增產(chǎn)積極性減弱，庫存逐步向社會轉移。展望下周，隨著更多經(jīng)銷商陸續(xù)放假，國內建筑鋼市將進入“春節(jié)狀態(tài)”，但資本市場的擾動還將延續(xù)，預計節(jié)后仍將低位震蕩，等待形勢進一步明朗。

回首本周，期螺波動收低，現(xiàn)貨震蕩小跌，商家預期謹慎，假期氣氛濃郁。從行情走勢看，全國各地表現(xiàn)有所分化：東北、西北和華北，相對穩(wěn)定；華中和西南，穩(wěn)中拉漲；華東和華南，穩(wěn)中有落；環(huán)比來看，全國市場均價略有調低?？傮w而言，鋼廠托舉，商家猶豫；弱勢震蕩，仍有壓力。

期螺疲軟，現(xiàn)貨微調；庫存上揚，需求低迷。這是本周市場的主要特色。接下來，預計終端需求零散，投機需求消失，期貨弱勢波動，現(xiàn)貨低位彷徨。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存同比大增，需求持續(xù)減弱，商家信心不足，價格低位運行。當前的利好因素是：冬儲已經(jīng)落地，鋼廠沒有讓步；利空因素主要有：庫存還將累積，節(jié)后需求難料。本周鋼價震蕩見跌，預計下周基本休市。[文]西本新干線特邀評論員?，斃瓉喎?/span>

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