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開年短暫復(fù)蘇，市場(chǎng)再陷陰跌泥潭

2026年一季度的空調(diào)市場(chǎng)，在經(jīng)歷了年初短暫的政策刺激與消費(fèi)復(fù)蘇的“小陽春”后，未能延續(xù)回暖態(tài)勢(shì)。春節(jié)后市場(chǎng)終端零售壓力凸顯，行業(yè)再次步入“陰跌”通道。奧維云網(wǎng)（AVC）推總數(shù)據(jù)顯示，2026年2月空調(diào)零售量233萬臺(tái)，同比下滑25.3%，零售額78億元，同比下滑23.7%。奧維云網(wǎng)（AVC）最新發(fā)布的排產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，2026年4月國(guó)內(nèi)空調(diào)總排產(chǎn)量同比下滑9.4%，其中內(nèi)銷排產(chǎn)同比降幅達(dá)到6.8%，外銷也在多重因素影響下同比下滑12.6%。

排產(chǎn)數(shù)據(jù)無疑給旺季即將到來的空調(diào)市場(chǎng)潑了一盆冷水。當(dāng)前行業(yè)正面臨著一場(chǎng)前所未有的“極限拉扯”：一邊是高企的庫存和待推廣的新品，另一邊則是終端需求疲軟、價(jià)格戰(zhàn)醞釀中的現(xiàn)實(shí)困境。在這場(chǎng)博弈中，企業(yè)如何在提結(jié)構(gòu)與保份額之間尋找平衡點(diǎn)，將成為決定全年市場(chǎng)走向的關(guān)鍵。

成本壓力緩和，企業(yè)觀望放緩排產(chǎn)

作為空調(diào)核心原材料的銅材，其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格在2026年3月出現(xiàn)回調(diào)，近兩周自10萬元/噸上方回落，最低觸及9.2萬元/噸，周度跌幅超過5%。受國(guó)際地緣沖突影響，避險(xiǎn)資金從有色板塊流出，轉(zhuǎn)向原油及化工，推動(dòng)塑料等相關(guān)原料價(jià)格上漲，空調(diào)整體成本壓力有所緩解。

從基本面看，當(dāng)前銅現(xiàn)貨庫存仍處高位，盡管國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，去庫存啟動(dòng)后降幅明顯，但在市場(chǎng)交易情緒轉(zhuǎn)向宏觀與地緣主導(dǎo)的背景下，基本面更多體現(xiàn)為對(duì)期貨結(jié)構(gòu)的支撐，僅憑國(guó)內(nèi)需求難以對(duì)市場(chǎng)情緒形成持續(xù)影響。疊加美元走強(qiáng)、降息預(yù)期降溫對(duì)有色金屬估值的壓制，企業(yè)考慮銅價(jià)后市偏弱放緩排產(chǎn)節(jié)奏。

盈利導(dǎo)向高壓下的“囚徒困境”：漲價(jià)動(dòng)力與現(xiàn)實(shí)阻力并存

從行業(yè)邏輯來看，企業(yè)存在極強(qiáng)的漲價(jià)動(dòng)力。經(jīng)歷了去年慘烈的價(jià)格戰(zhàn)，行業(yè)整體盈利水平已跌至冰點(diǎn)，結(jié)構(gòu)下行的局面讓絕大多數(shù)企業(yè)處于微利甚至虧損的邊緣。進(jìn)入2026年，提結(jié)構(gòu)、改善盈利能力成為企業(yè)的重要目標(biāo)，疊加AI產(chǎn)品概念，推新賣高是擺脫困境的主旋律。而現(xiàn)實(shí)的復(fù)雜性在于，盈利并非企業(yè)一廂情愿漲價(jià)就能實(shí)現(xiàn)。

零售端寒氣逼人，渠道生存成漲價(jià)“攔路虎”

盡管企業(yè)有著強(qiáng)烈的漲價(jià)意愿，但零售端的需求疲軟卻讓漲價(jià)變得異常艱難。3月過半，零售數(shù)據(jù)并未釋放出明顯的旺季信號(hào)，消費(fèi)者存在未來預(yù)期不確定性，價(jià)格敏感度提升，在需求收縮的大環(huán)境下，未切中需求痛點(diǎn)和產(chǎn)品差異的單方面提價(jià)都可能導(dǎo)致市場(chǎng)份額的流失。

“想漲不敢漲”的尷尬局面，在部分頭部企業(yè)表現(xiàn)尤為明顯。部分盈利較好的企業(yè)明確表態(tài)不跟風(fēng)漲價(jià)，并在渠道端追加返利補(bǔ)貼，在穩(wěn)定渠道信心的同時(shí)，也無形中給其他品牌設(shè)置了價(jià)格天花板。此外，線上低價(jià)心智進(jìn)一步加劇了提價(jià)難度。為了迎合當(dāng)前主流的消費(fèi)降級(jí)趨勢(shì)，電商平臺(tái)紛紛與企業(yè)談合作簽下大額訂單，并以大單品策略和百億補(bǔ)貼等方式，引導(dǎo)消費(fèi)者關(guān)注低價(jià)爆款。線上平臺(tái)的價(jià)格導(dǎo)向，壓縮了企業(yè)和線下渠道結(jié)構(gòu)升級(jí)空間，使得企業(yè)很難通過單純漲價(jià)來轉(zhuǎn)嫁成本壓力。

另一方面，“鋁代銅”降本渠道因短期難實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，市場(chǎng)教育尚需時(shí)日，其成本優(yōu)勢(shì)尚未完全顯現(xiàn)。目前頭部企業(yè)若推廣鋁制部件，必將面臨一定的市場(chǎng)信任阻力，降本之路遭遇技術(shù)、成本與品牌認(rèn)知的三重困境。

庫存高企撞上AI新品熱潮，零售通路承壓

除了成本與需求端的矛盾，企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)節(jié)奏也面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。開年以來，隨著AI智能新品空調(diào)研發(fā)速度的加快，行業(yè)技術(shù)迭代周期縮短。然而，新品上市的加速，意味著企業(yè)需加快對(duì)舊款的消化速度。目前，許多渠道商手中仍積壓著去年的庫存，也造成4月內(nèi)外銷排產(chǎn)雙雙下滑。

對(duì)于企業(yè)而言，如何借助“五一”大促、618等關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，切舊上新實(shí)現(xiàn)新舊產(chǎn)品的平穩(wěn)過渡，成為當(dāng)前經(jīng)營(yíng)策略的核心。一方面，企業(yè)需要集中力量通過促銷清理舊款庫存，為新品騰出市場(chǎng)空間；另一方面，又要控制促銷力度，避免因過度降價(jià)損傷價(jià)格心智和盈利能力。這種“既要保量去庫存，又要提質(zhì)保利潤(rùn)”的高難度操作，是對(duì)企業(yè)渠道管控能力和營(yíng)銷策略的極致考驗(yàn)。4月排產(chǎn)數(shù)據(jù)的收縮，也反映出企業(yè)在旺季來臨前的審慎觀望態(tài)度，收縮產(chǎn)能避免庫存積壓帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

地緣沖突疊加高庫存，出口意外“寒流”下滑12.6%

在出口端，空調(diào)企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)同樣不容忽視，4月空調(diào)出口排產(chǎn)同比大幅下降12.6%。地緣沖突風(fēng)險(xiǎn)直接推高了國(guó)際油價(jià)和海運(yùn)成本，物流成本的大幅上漲直接侵蝕了出口利潤(rùn)。此外，美國(guó)、歐盟等主要出口市場(chǎng)的關(guān)稅壁壘尚未完全解除，出口端排產(chǎn)明顯減速。

矛盾中尋找平衡，行業(yè)步入精細(xì)化運(yùn)營(yíng)時(shí)代

4月空調(diào)內(nèi)銷排產(chǎn)走低，是成本高壓、需求疲軟、庫存周期與地緣政治多重因素疊加的結(jié)果。當(dāng)前市場(chǎng)已告別規(guī)模擴(kuò)張與價(jià)格戰(zhàn)驅(qū)動(dòng)的粗放增長(zhǎng)時(shí)代，二季度將進(jìn)入真正大考。企業(yè)需在保毛利與保規(guī)模之間審慎權(quán)衡，借助國(guó)補(bǔ)窗口期與新品迭代，在加濕、凈化、智能等細(xì)分賽道尋找差異化增量。這場(chǎng)存量博弈，考驗(yàn)的不僅是耐力，更是復(fù)雜環(huán)境下的戰(zhàn)略定力與精細(xì)化運(yùn)營(yíng)能力。值得注意的是，二季度也暗藏變量，今年氣候正由弱拉尼娜向厄爾尼諾過渡，暑秋高溫概率上升，“靠天吃飯”或?yàn)槭袌?chǎng)帶來意外轉(zhuǎn)機(jī)。