行業(yè)PMI

2026年3月鋼鐵PMI為50.6%

2026年03月31日09:51   來源：西本資訊
摘要：?從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，2026年3月份為50.6%，環(huán)比上升3.9個百分點，在連續(xù)7個月運行在50%以下后回到擴張區(qū)間

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，2026年3月份為50.6%，環(huán)比上升3.9個百分點，在連續(xù)7個月運行在50%以下后回到擴張區(qū)間，顯示隨著春節(jié)因素影響逐步消退，鋼鐵行業(yè)恢復向好運行，行業(yè)景氣度有所回升。分項指數(shù)變化顯示，鋼鐵供需兩端同步回暖，產(chǎn)成品庫存消耗速度進一步加快，原材料和鋼材價格均有上升。預計4月份，鋼鐵行業(yè)將保持平穩(wěn)向好運行態(tài)勢，市場需求恢復向好，鋼廠生產(chǎn)穩(wěn)中有增，原材料和鋼材價格仍有上行空間。

圖1  2021年以來鋼鐵行業(yè)PMI變化情況

中物聯(lián)鋼鐵物流專委會主任潘富杰認為：3 月份，鋼鐵行業(yè)擺脫春節(jié)假期季節(jié)性擾動，行業(yè)景氣度有所回升，整體運行穩(wěn)步向好。需求方面，下游工地與制造業(yè)企業(yè)全面復工復產(chǎn)，鋼材需求明顯回暖，終端采購有所放量，但出口端仍偏弱運行。供給方面，采暖季環(huán)保限產(chǎn)政策逐步退出，疊加下游需求回暖帶動，鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏有所加快。鋼廠補庫需求集中釋放，原材料采購活動明顯升溫，原料價格整體強勢上行。受需求拉動與成本端推進的疊加影響，鋼材價格震蕩上行。隨著傳統(tǒng)消費旺季繼續(xù)深化，下游需求有望進一步釋放，鋼鐵行業(yè)將延續(xù)平穩(wěn)向好運行態(tài)勢。

鋼鐵需求明顯回暖，出口訂單仍然偏弱。3月份，隨著春節(jié)假期影響逐步消退，各地氣溫穩(wěn)步回升，下游建筑工地、制造業(yè)企業(yè)復工復產(chǎn)，戶外施工作業(yè)逐步恢復，基建項目靠前發(fā)力、實物工作量持續(xù)形成，制造業(yè)設(shè)備更新政策效能繼續(xù)釋放，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)市場需求端明顯回暖。新訂單指數(shù)為51.2%，環(huán)比上升10.9個百分點，指數(shù)創(chuàng)下近8個月以來新高。但出口訂單仍然偏弱運行，一是鋼鐵出口許可證新政落地后的階段性消化效應逐步減弱；二是地緣政治沖突、國際貿(mào)易摩擦加劇以及部分區(qū)域需求收緊直接影響我國鋼鐵行業(yè)出口訂單我國鋼鐵出口承壓態(tài)勢再度顯現(xiàn)。新出口訂單為39.6%，環(huán)比下降10.1個百分點。終端需求方面，據(jù)上海卓鋼鏈了解，3月國內(nèi)需求在假期后整體復蘇，但進程相對較慢。以滬市終端線螺采購為例，3月環(huán)比上月回升98%，升幅較大，但除了終端需求正?；謴屯?，還有一個重要因素是上月基數(shù)較低。

圖2  2021年以來鋼鐵新訂單指數(shù)變化情況

圖3  2020年以來滬市終端線螺每周采購量監(jiān)控數(shù)據(jù)變化情況

鋼廠生產(chǎn)明顯回升，產(chǎn)品去庫穩(wěn)中加快。3月份，隨著春節(jié)影響基本消退，下游終端需求持續(xù)回暖，采暖季環(huán)保限產(chǎn)政策逐步退出，鋼廠生產(chǎn)負荷逐步提升，行業(yè)生產(chǎn)活動明顯加快。鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為53.3%，環(huán)比上升6.5個百分點，時隔7個月重回擴張區(qū)間。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，3 月上旬重點鋼企平均日產(chǎn)粗鋼201.1萬噸，較上月同期上升3.3%；平均日產(chǎn)生鐵182.1萬噸，較上月同期上升 2.8%；平均日產(chǎn)鋼材184.5萬噸，較上月同期上升5.2%。到3月中旬時，重點鋼企平均日產(chǎn)粗鋼202.7萬噸，與上月基本持平；平均日產(chǎn)生鐵181.4萬噸，較上月同期下降1.6%；平均日產(chǎn)鋼材198.4萬噸，較上月同期上升4.4%，整體來看處于穩(wěn)步上升態(tài)勢。隨著中下旬市場需求持續(xù)釋放，鋼廠訂單較為充足，產(chǎn)量保持穩(wěn)步上行態(tài)勢。需要指出的是，當前需求回升力度較好，在生產(chǎn)穩(wěn)步上升的情況下，產(chǎn)成品去庫穩(wěn)中有所加快，產(chǎn)成品庫存指數(shù)為43.7%，環(huán)比下降1.6個百分點，連續(xù)2個月運行在收縮區(qū)間。

圖4  2021年以來鋼鐵生產(chǎn)指數(shù)變化情況

原料采購顯著升溫，原料價格明顯上行。3 月份，由于市場需求較好釋放、鋼廠生產(chǎn)有所加快，對原材料采購活動有明顯提振，采購量指數(shù)為60.3%，環(huán)比上升18.5個百分點，指數(shù)創(chuàng)近8年以來新高，顯示3月鋼廠原材料補庫需求集中釋放，采購活動顯著升溫。在此情況下，原材料價格也結(jié)束此前偏弱運行態(tài)勢，開啟上行行情，購進價格指數(shù)為68.5%，環(huán)比大幅上升23.3個百分點。分品種來看，鐵礦石受鋼廠集中補庫、需求持續(xù)走強支撐而上升；廢鋼受電爐鋼廠全面復產(chǎn)、需求激增帶動，價格較上月有所上升；焦煤焦炭受供需格局偏緊、下游采購需求旺盛影響，價格提漲落地。綜合來看，各品種原材料價格均呈現(xiàn)上行態(tài)勢。

圖5  2021年以來鋼鐵購進價格指數(shù)變化情況

鋼材價格震蕩上行。3月份，國內(nèi)鋼市需求整體呈現(xiàn)回升態(tài)勢，帶動市場價格偏強震蕩。上海螺紋鋼價格指數(shù)顯示，3月2日價格為3105元/噸，為當月最低點，此后價格震蕩上行，3月23日為月內(nèi)最高點3169元/噸，此后價格小幅回落，但整體仍然呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。

圖6  2018年以來上海螺紋鋼價格指數(shù)變化情況

預計4月份，鋼鐵需求將呈現(xiàn)穩(wěn)步恢復、持續(xù)向好態(tài)勢。當前市場需求有較好鞏固基礎(chǔ)，一是隨著全國氣溫全面回升，戶外施工條件持續(xù)向好，下游建筑工地全面開工，相關(guān)鋼材采購需求將持續(xù)放量。二是機械、汽車、家電及新能源相關(guān)領(lǐng)域開工率持續(xù)維持高位，前期訂單逐步交付，制造業(yè)設(shè)備更新升級政策效能持續(xù)釋放，企業(yè)生產(chǎn)擴產(chǎn)意愿穩(wěn)步提升。三是政策端則將為鋼鐵行業(yè)注入更強動力，基建領(lǐng)域作為 “十五五” 規(guī)劃開局之年穩(wěn)增長的核心抓手，前期靠前發(fā)行的專項債資金將持續(xù)落地到位，“六張網(wǎng)”以及重點領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務設(shè)施、重點民生工程等全面落實，適度寬松的貨幣政策持續(xù)發(fā)力，為項目建設(shè)提供充足資金保障，實物工作量加速形成，對鋼材需求形成持續(xù)有力的核心支撐。綜合來看，預計4 月份，盡管房地產(chǎn)市場筑底調(diào)整對需求拉動有限，但需求修復的基礎(chǔ)逐步夯實，基建投資持續(xù)發(fā)力、制造業(yè)需求穩(wěn)步托底、政策帶動作用加強等多重因素帶動下，鋼鐵需求整體延續(xù)復蘇態(tài)勢，整體呈現(xiàn)穩(wěn)步恢復、持續(xù)向好的運行態(tài)勢。需要注意的是出口方面，受海外市場需求偏弱、國際貿(mào)易環(huán)境不確定性上升影響，鋼鐵出口仍面臨一定壓力。

鋼廠生產(chǎn)將穩(wěn)中有增運行。4月份，隨著北方采暖季環(huán)保限產(chǎn)政策全面退出，前期復工復產(chǎn)的鋼廠生產(chǎn)秩序全面進入常態(tài)化，產(chǎn)能釋放空間進一步打開。同時，市場需求端恢復向好，將帶動鋼廠生產(chǎn)意愿顯著增強。整體來看，鋼廠生產(chǎn)將保持穩(wěn)中有增運行態(tài)勢。

原材料和鋼材價格或仍有上行空間。4月份，鋼廠生產(chǎn)穩(wěn)中有增運行或?qū)⒗瓌予F礦石、焦炭、廢鋼等主要原材料需求持續(xù)釋放，加上國際地緣政治沖突擾動國際大宗商品市場，原材料價格或?qū)⒕S持上行走勢。同時隨著鋼材市場需求繼續(xù)釋放，市場交投氛圍趨于活躍，加上成本端上漲帶動，預計鋼材價格也將保持上行態(tài)勢。

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