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    近來，美元對歐元、英鎊和加拿大元等西方主要貨幣比價均處于歷史較低水平。在美國聯(lián)邦儲備委員會決定降息后，美元貶值趨勢更加明顯。鑒于美元目前仍是全球重要的國際儲備貨幣，美元持續(xù)貶值再次引起各方密切關(guān)注。

    本月１８日，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率從５．２５％下調(diào)至４．７５％，美元匯率最近幾個交易日一直受到打壓。其中，美元對歐元比價頻頻創(chuàng)歷史新低。２４日，歐元對美元比價一度達(dá)到１比１．４１３０，創(chuàng)下自１９９９年歐元面世以來的最高點。同一天，衡量美元與一攬子貨幣比價的美元指數(shù)一度跌至７８．３１３，為１５年來的最低點。

    市場分析人士認(rèn)為，近年來美國財政赤字和貿(mào)易赤字居高不下，而且美國政府實際上不再堅持強(qiáng)勢美元政策，這是造成美元疲軟的主要因素。但從近期看，美元匯率走低的主要原因則是美聯(lián)儲降息導(dǎo)致美國和歐元區(qū)息差縮小。

    目前，歐元區(qū)主導(dǎo)利率為４％，在美聯(lián)儲降息后，兩者之間的差距進(jìn)一步縮小。而且，市場普遍預(yù)計，為避免住房市場大幅降溫和次級住房抵押貸款市場危機(jī)導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，美聯(lián)儲今后還有可能進(jìn)一步降息。

    美國波士頓帕特南投資公司經(jīng)理人帕雷什·烏帕德亞雅說：“（美國和歐元區(qū)的）息差將繼續(xù)成為影響外匯市場走勢的主要因素。只要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)疲軟，市場就會預(yù)期美聯(lián)儲將進(jìn)一步放松銀根，這將對美元匯率構(gòu)成打壓。”

    分析人士指出，美元疲軟將引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)。從市場層面看，美元貶值將使得以美元計價的資產(chǎn)相對于外國投資者變得廉價，從而吸引外國投資者大量買入，進(jìn)而拉高這些資產(chǎn)的價格。以原油和黃金為例，這兩種資產(chǎn)價格近來上漲就與美元貶值之間存在一定聯(lián)系。

    美國芝加哥阿拉龍貿(mào)易公司分析師菲爾·弗林認(rèn)為，美聯(lián)儲降息并導(dǎo)致美元貶值將使得外國投資者大量買入美元資產(chǎn)。他說：“這就跟山姆大叔宣布進(jìn)行年終清倉大甩賣一樣。”

    從宏觀經(jīng)濟(jì)層面看，美元貶值將使得美國出口產(chǎn)品價格下降，從而有利于美國擴(kuò)大出口，減少貿(mào)易赤字。此外，美元貶值還會吸引更多外國游客前往美國旅游和消費。但同時美元貶值將使得美國進(jìn)口產(chǎn)品價格上升。

    與上述情況相對應(yīng)的是，歐元等其他貨幣相對于美元升值，這些經(jīng)濟(jì)體則會面臨出口產(chǎn)品價格上升和國內(nèi)旅游市場對于外國游客吸引力下降的局面，同時卻可以享受到進(jìn)口產(chǎn)品價格下降的好處。

    由于美國是一個消費和進(jìn)口大國，美元貶值還可能加大其通貨膨脹壓力。２００６年美國進(jìn)口額高達(dá)２．２萬億美元，隨著美元貶值，進(jìn)口產(chǎn)品的價格將上升，進(jìn)而有可能推高美國的整體價格水平。對于美國的跨國大企業(yè)而言，美元貶值是一個利好消息，因為以美元計算，其海外經(jīng)營收入和利潤都將出現(xiàn)上升。當(dāng)然，與之相對應(yīng)的是，對于在美國有著眾多業(yè)務(wù)的外國公司而言，它們在美國市場的經(jīng)營收入和利潤將會因為本國貨幣升值而相對下降。

    關(guān)于美元匯率的未來走勢，分析人士一般認(rèn)為，由于市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲今后有可能繼續(xù)降息以防止美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，美元匯率還可能進(jìn)一步走低。但他們同時強(qiáng)調(diào)，考慮到美國在全球經(jīng)濟(jì)中所占的重要地位，加上維護(hù)美元匯率相對穩(wěn)定對于美國和世界經(jīng)濟(jì)都有利，因此美元匯率走低在短期內(nèi)不可能導(dǎo)致美元“崩潰”。（新華網(wǎng)）