庫存觀市
[庫存看鋼市] 國內(nèi)經(jīng)濟(jì)顯露疲態(tài) 鋼價(jià)弱勢局面難改
2014年08月16日20:55 來源：西本資訊
[庫存看鋼市] 國內(nèi)經(jīng)濟(jì)顯露疲態(tài) 鋼價(jià)弱勢局面難改
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本周（8月8日-8月15日），西本——鋼材指數(shù)破位下行，周五收在3140元/噸，較上周五下跌60元/噸，創(chuàng)2006年4月以來的新低。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)鋼價(jià)全面下跌，華東市場在全國領(lǐng)跌。截止8月15日，全國61個(gè)主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價(jià)格為3213元/噸，較上周五下跌22元/噸。華東區(qū)域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3160元/噸，一周下跌70元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3280元/噸，一周下跌10元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3230元/噸，一周下跌10元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3260元/噸，一周上漲20元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3250元/噸，一周持平。
期貨方面，本周螺紋主力合約RB1501持續(xù)下跌，直逼3000元/ 噸大關(guān)。最終周五收盤價(jià)格為3031元/噸，較上周五收盤價(jià)格下跌56元/噸。本周RB1501日均成交量約為230萬手，與前一周相比減少了29萬手，收盤持倉量約為211萬手，也比前一周增加了約23萬手。7月份各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面低于預(yù)期，令市場悲觀情緒再度蔓延，加之現(xiàn)貨市場仍毫無起色，期貨市場利空氛圍濃厚。不過周五在逼近在3000元/噸附近多頭護(hù)盤強(qiáng)烈，短期鋼材期貨繼續(xù)下行空間也較為有限。預(yù)計(jì)下周多空雙方將圍繞3000-3050元/噸區(qū)間展開爭奪。
本周鋼材、期貨均大幅下跌，那么下周走勢如何？7月份多數(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，政府刺激政策會(huì)否進(jìn)一步加大？7月全國粗鋼產(chǎn)量環(huán)比大幅下降，8月上旬重點(diǎn)企業(yè)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)回升，市場供應(yīng)形勢如何？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。
一、螺紋鋼庫存總量分析
西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2014年8月15日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為26085噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較8月8日減倉2000噸，減倉幅度7.12%；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為213908噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較8月8日減倉1480噸，減倉幅度0.69%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉3480噸，減倉幅度為1.43%。
二、分規(guī)格庫存量分析
從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）
三、總結(jié)分析
鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量繼續(xù)下降，總量為24萬噸，較上周末減少0.35萬噸；線材6.72萬噸，較上周末增加0.19萬噸；盤螺3.06萬噸，較上周末減少0.05萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模為33.78萬噸，較上周末減少0.21萬噸。
本周滬市建筑鋼材庫存量延續(xù)小幅下跌局面，北方材到貨不多，市場供應(yīng)壓力并不大，不過市場成交依然相當(dāng)?shù)兔?，西本新干線監(jiān)測的滬線螺終端日均采購量環(huán)比下降10.71%。縱觀全國市場，本期全國35個(gè)主要市場螺紋鋼庫存量為567.2萬噸，減少13.24萬噸，減幅為2.28%；線材庫存量為140.07萬噸，減少0.1萬噸，減幅為0.07%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1253.87萬噸，減少17.34萬噸，減幅為1.36%。總體來看，全國鋼材市場庫存已連續(xù)4周出現(xiàn)下降，累計(jì)降幅達(dá)39.53%，目前的庫存水平較去年同期已下降14.8%。在連續(xù)降幅趨緩之后，本周全國庫存再度出現(xiàn)加速下降跡象，單周庫存量降幅為最近8周來最大。另據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，8月上旬末重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫存為1456.9萬噸，較上一旬增加3.4%，較去年同期增長19.81%。當(dāng)前國內(nèi)市場和重點(diǎn)鋼廠庫存總量為2710.77萬噸，較去年同期增長0.86%?？梢?，今年鋼材庫存從市場向鋼廠轉(zhuǎn)移相當(dāng)明顯，鋼廠間競爭更加激烈，為爭奪訂單競相采取的優(yōu)惠政策，對鋼價(jià)走勢形成了不利影響。
7月份多項(xiàng)數(shù)據(jù)均顯現(xiàn)經(jīng)濟(jì)顯露疲態(tài)，下行風(fēng)險(xiǎn)加大。7月規(guī)模以上工業(yè)增加值增速為9%，較上月的9.2%下滑了0.2個(gè)百分點(diǎn)，7月份全社會(huì)用電量同比增速僅為3%，較6月份的5.9%出現(xiàn)快速下滑。1-7月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速較上月放緩0.3個(gè)百分點(diǎn)至17%，創(chuàng)2002 年以來投資累計(jì)增速新低。房地產(chǎn)市場方面，1-7月房地產(chǎn)投資同比增長13.7%，住宅銷售面積下跌9.4%，新屋開工面積下跌12.8%。金融數(shù)據(jù)方面，是社會(huì)融資規(guī)模的下降，7月人民幣新增貸款3852億元，同比少增加3145億元，不及預(yù)期的一半，社會(huì)融資規(guī)模為2731億元，不及預(yù)期1.5萬億元的五分之一，環(huán)比下降86%，創(chuàng)下2008年以來的最低水平。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲弱，顯示前期政府密集出臺(tái)的微刺激政策成效依然不顯著，對市場信心形成較大打擊。不過，面對疲弱的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，為實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，后期政府各項(xiàng)刺激政策有望繼續(xù)加大，近日國務(wù)院發(fā)十條意見緩解企業(yè)融資成本高問題，市場對于央行降息的呼聲已越來越高，如果各項(xiàng)政策實(shí)質(zhì)寬松，對目前低迷的市場心態(tài)又將形成提振。
據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2014年7月份我國粗鋼產(chǎn)量為6832萬噸，同比增長1.5%；7月粗鋼日均產(chǎn)量為220.4萬噸，環(huán)比減少4.6%。1-7月我國累計(jì)粗鋼產(chǎn)量為48076萬噸，同比增長2.7%，比上1-6月減緩0.3個(gè)百分點(diǎn)。另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，8月上旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為181.99萬噸，較上一旬增長3.59%。在原料價(jià)格低位的情況下，當(dāng)前多數(shù)鋼廠生產(chǎn)均有一定的利潤空間，據(jù)測算目前長流程生產(chǎn)企業(yè)建筑鋼材盈利空間在60-100元/噸，板材盈利空間達(dá)到200-300元/噸。目前以板材為主的大型企業(yè)均以滿負(fù)荷生產(chǎn)為主，部分民營長材企業(yè)則受資金緊張以及電爐鋼生產(chǎn)虧損影響，產(chǎn)能釋放受到抑制。在出口量保持高位的形勢下，當(dāng)前市場在供應(yīng)方面并無多大壓力，影響市場弱勢運(yùn)行的主要因素還是需求疲弱以及資金緊張。
綜合來看，在整體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲弱，房地產(chǎn)調(diào)整壓力加大的情況下，國內(nèi)市場需求低迷的局面短期難以改變。加之下游資金狀況難言樂觀，鋼廠價(jià)格面臨下調(diào)壓力，更加劇整體市場悲觀氣氛。盡管下周前期跌幅較大的華東市場存在短暫企穩(wěn)的可能，但全國市場鋼價(jià)總體仍將弱勢下行的局面恐難改變。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來
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