每月預警

2025年11月鋼市預警：供應減量、震蕩見漲

2025年10月31日16:02   來源：西本資訊
摘要：中美貿易摩擦緩解，“反內卷”政策信號不斷，自律控產供應收縮，部分資源南下華東，市場操作依舊謹慎等，基于此，我們對十一月份國內行情持以下判斷：供應減量、震蕩見漲——預計11月份滬市優(yōu)質品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數為基準)，或將在3420-3520元/噸區(qū)間運行。

一、上月建材價格行情分析

(1) 上月建材價格變動

具體來看，國慶長假結束，終端需求緩慢恢復，但市場資源累庫，以及中美貿易摩擦加劇，期螺合約刷新3個月來新低，市場情緒低迷，終端謹慎采購，鋼價弱勢下跌。10月中下旬，全國大范圍“斷崖式”降溫，終端需求緩慢恢復，但建筑用鋼產量維持低位，社會庫存延續(xù)小幅降庫，中美經貿磋商達成初步共識，市場情緒偏暖，各地鋼價小幅探漲。

（2）價格變動影響因素

【利多】

1、國家發(fā)改委：支持鋼鐵、有色等重點行業(yè)節(jié)能降碳改造；

2、商務部等五部門：規(guī)范市場秩序，整治“內卷式”競爭；

3、工信部征求意見：重點區(qū)域嚴禁新增鋼鐵產能總量；

4、9月中國鋼筋產量為1475.0萬噸，同比下降2.9%；

5、中美經貿磋商成果公布，24%對等關稅繼續(xù)再暫停一年；

6、中鋼協表示，鋼鐵企業(yè)在四季度必須進一步自律控產降庫存；

【利空】

1、前9月全國房地產開發(fā)投資67706億元，同比下降13.9%；

2、前9月中國鋼材出口板材5448萬噸，同比下降0.8%；

3、多地暫停家電、汽車等以舊換新補貼政策；

4、前9月超120起國外對中國鋼鐵產品反傾銷、反補貼；

5、全國大部氣溫“斷崖式”降溫，東北等地有降雪天氣；

二、上月庫存變動分析

西本新干線監(jiān)測庫存數據顯示，截至10月30日，全國主要樣本城市螺紋鋼累計庫存432.97萬噸，月環(huán)比下降41.12萬噸，較去年同期增加147.76萬噸；線材累計庫存70.56萬噸，月環(huán)比下降5.79萬噸，較去年同期增加22.64萬噸；五大鋼材品種累計庫存1086.09萬噸，月環(huán)比下降12.26萬噸，較去年同期增加248.73萬噸。

三、國內鋼材供給現狀

從鋼廠生產情況來看，國家統計局數據顯示，2025年9月，中國粗鋼產量7349萬噸，同比下降4.6%；生鐵產量6605萬噸，同比下降2.4%；鋼材產量1.24億噸，同比增長5.1%。1-9月，中國粗鋼產量7.46億噸，同比下降2.9%；生鐵產量6.46億噸，同比下降1.1%；鋼材產量11.04億噸，同比增長5.4%。

四、上月需求分析

（1）工程需求情況

國慶節(jié)后歸來，建筑鋼材受期貨盤面下跌，以及全國天氣降溫明顯，北方局部雨雪天氣，終端采購節(jié)奏放緩，表觀需求低于往年同期。10月下旬，期貨盤面震蕩回升，市場情緒偏暖，需求釋放緩慢回升。即將步入11月，受冷空氣進一步侵襲，北方需求將進一步收縮，南方大部正常施工。據鋼小二平臺采樣數據顯示，10月份螺紋鋼需求指數月環(huán)比下降25%。

（2）鋼材出口情況

海關總署數據顯示，2025年9月份中國出口鋼材1046.5萬噸，較上月增加95.5萬噸，環(huán)比增長10.0%；1-9月份累計出口鋼材8795.5萬噸，同比增長9.2%。9月份中國進口鋼材54.8萬噸，較上月增加4.8萬噸，環(huán)比增長9.6%；1-9月份累計進口鋼材453.2萬噸，同比下降12.6%。

五、上月原材料成本分析

據西本資訊跟蹤的數據顯示，截止10月30日，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價格2980元/噸，較上月同期上漲30元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價格為2110元/噸，較上月同期上漲50元/噸；山西地區(qū)一級焦炭價格為1330元/噸，較上月上漲100元/噸；澳大利亞61.5%粉礦青島港價格為801元/噸，較上月同期上漲23元/噸。

由上可見，10月份主要原料均顯上漲，其中，鋼坯價格先跌后漲，廢鋼價格震蕩上漲，進口礦價格先抑后揚，焦炭連續(xù)二輪提漲落實。即將步入11月份，北方需求逐步萎縮，以及整治“內卷式”競爭，對原料端價格不利，預計，11月鋼材生產成本或將震蕩調整為主。

六、宏觀信息

1、前三季度我國GDP同比增長5.2%

國家統計局：初步核算，前三季度國內生產總值1015036億元，同比增長5.2%。分產業(yè)看，第一產業(yè)增加值58061億元，同比增長3.8%；第二產業(yè)增加值364020億元，增長4.9%；第三產業(yè)增加值592955億元，增長5.4%。分季度看，一季度國內生產總值同比增長5.4%，二季度增長5.2%，三季度增長4.8%。

2、前三季度房地產開發(fā)投資67706億元

國家統計局：1-9月份，全國房地產開發(fā)投資67706億元，同比下降13.9%；1-9月份，房地產開發(fā)企業(yè)房屋施工面積648580萬平方米，同比下降9.4%。房屋新開工面積45399萬平方米，下降18.9%。房屋竣工面積31129萬平方米，下降15.3%。

3、多地暫停家電、汽車等以舊換新補貼政策

汽車以舊換新補貼，全國多地按下暫停鍵。9月以來江蘇、廣西、海南以及浙江杭州、寧波、溫州等十余省市先后宣布暫停汽車置換更新補貼政策；山西省10月8日起暫停家裝廚衛(wèi)、電動自行車消費品以舊換新活動補貼，暫停汽車置換更新補貼。

4、“十五五”規(guī)劃建議未來五年房地產發(fā)展

《建議》指出，加快構建房地產發(fā)展新模式，完善商品房開發(fā)、融資、銷售等基礎制度。優(yōu)化保障性住房供給，滿足城鎮(zhèn)工薪群體和各類困難家庭基本住房需求。因城施策增加改善性住房供給。建設安全舒適綠色智慧的“好房子”，實施房屋品質提升工程和物業(yè)服務質量提升行動。建立房屋全生命周期安全管理制度。

七、綜合觀點

即將步入11月鋼市行情，具體表現來看，供應端，鋼企盈利率降至45.02%，月環(huán)比下降11.69%；日均鐵水產量236.36萬噸，月環(huán)比減少5.45萬噸。需求端，房地產投資同比降幅繼續(xù)擴大，建筑用鋼需求遠低往年同期；基建、制造業(yè)用鋼需求平穩(wěn)態(tài)勢，9月鋼材出口環(huán)比增量。原料端：煤礦安全檢查趨嚴，主焦煤價格偏強上漲；焦炭連續(xù)二輪提漲落地，第三輪提漲也全面開啟；國產鐵精粉價格堅挺，進口礦價格震蕩偏強。

綜合來看，當前鋼企盈利率降至4成水平，部分區(qū)域鋼企主動“反內卷”，執(zhí)行減產挺價措施，鋼筋供應量進一步下降，沙永中11月螺紋折扣僅0.5-4折。同時，受冷空氣東移南下影響，晝夜溫差明顯增大，北方降溫雨雪增多，北方需求逐步減量，南方地區(qū)正常施工，終端需求處于近年低位?；?，中美貿易摩擦緩解，“反內卷”政策信號不斷，自律控產供應收縮，部分資源南下華東，市場操作依舊謹慎等，基于此，我們對十一月份國內行情持以下判斷：供應減量、震蕩見漲——預計11月份滬市優(yōu)質品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數為基準)，或將在3420-3520元/噸區(qū)間運行。

免責聲明：西本資訊網站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務性信息。頁面所載圖文不代表本網站之觀點或意見，僅供用戶參考和借鑒，不構成投資建議，如有侵權，請聯系刪除。投資者據此操作，風險自擔。

法律提示：本內容系m.fxzx.org.cn編輯、整理，轉載需經授權，若需授權必須與西本資訊與作者本人取得聯系并獲得書面認可，并注明來源。如果私自轉載，西本資訊保留一切追訴的權力，直至追究私自轉載者的法律責任。