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一、上月建材價格行情分析

(1) 上月建材價格變動

具體來看，1月上旬，全國南北溫差拉大，終端項目推進放緩，需求進一步收縮，市場交易偏淡，社會資源止降累庫，現(xiàn)貨報價弱穩(wěn)整理；1月中旬，淡季行情繼續(xù)推進，整體需求低迷，行情缺乏驅(qū)動，部分商家低價換量，現(xiàn)貨報價整體下跌；1月下旬，受寒潮來襲，全國多地降溫雨雪，交通運輸和施工困難，需求下滑明顯，盤面多空因素交織，現(xiàn)貨漲跌空間有限。

（2）價格變動影響因素

【利多】

1、2025年國內(nèi)生產(chǎn)總值1401879億元，比上年增長5.0%；

2、2025年鋼筋累計產(chǎn)量18630.8萬噸，同比下降4.3%；

3、2025年中國粗鋼產(chǎn)量為96081萬噸，同比下降4.4%；

4、2025年鐵路固定資產(chǎn)投資9015億元，同比增長6%；

【利空】

1、2025年房地產(chǎn)、基建投資同比分別下降17.2%和2.2%；

2、2025年超150起對中國鋼鐵產(chǎn)品的反傾銷調(diào)查或裁決；

3、美國對部分進口半導(dǎo)體制造設(shè)備和衍生品加征25%關(guān)稅；

4、12月工程機械產(chǎn)品月開工率為51.8%，同比下降12.5%；

二、上月庫存變動分析

西本新干線監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)顯示，截至1月29日，全國主要樣本城市螺紋鋼累計庫存329.22萬噸，月環(huán)比增加43.84萬噸，較去年同期下降124.27萬噸；線材累計庫存51.27萬噸，月環(huán)比增加7.58萬噸，較去年同期下降20.38萬噸；五大鋼材品種累計庫存899.52萬噸，月環(huán)比下降39.84萬噸，較去年同期減少181.98萬噸。

三、國內(nèi)鋼材供給現(xiàn)狀

從鋼廠生產(chǎn)情況來看，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年12月份，我國粗鋼產(chǎn)量6818萬噸，同比下降10.3%；1-12月，我國粗鋼產(chǎn)量96081萬噸，同比下降4.4%；2025年12月份，我國生鐵產(chǎn)量6072萬噸，同比下降9.9%；1-12月，我國生鐵產(chǎn)量83604萬噸，同比下降3.0%；2025年12月份，我國鋼材產(chǎn)量11531萬噸，同比下降3.8%；1-12月，我國鋼材產(chǎn)量144612萬噸，同比增長3.1%。

四、上月需求分析

（1）工程需求情況

元月份，數(shù)九寒冬氣溫驟降，多地降溫雨雪增多，交通運輸不暢，戶外施工困難，終端需求大幅萎縮，部分農(nóng)民工因工地貨少，已提前返鄉(xiāng)過年。即將進入2月份，農(nóng)歷新年步入倒計時，除重大市政工程外，多數(shù)工程項目將陸續(xù)收尾停工，終端需求降至冰點。據(jù)鋼小二平臺采樣數(shù)據(jù)顯示，1月份螺紋鋼需求指數(shù)月環(huán)比大幅下降。

（2）鋼材出口情況

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年12月份中國出口鋼材1130.1萬噸，較上月增加132.1萬噸，環(huán)比增長13.2%；1-12月份累計出口鋼材11901.9萬噸，同比增長7.5%。12月份中國進口鋼材51.7萬噸，較上月增加2.1萬噸，環(huán)比增長4.2%；1-12月份累計進口鋼材605.9萬噸，同比下降11.1%。

五、原材料成本分析

據(jù)西本資訊跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，截止1月30日，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價格2950元/噸，較上月同期增加20元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價格為1970元/噸，較上月同期上漲10元/噸；山西地區(qū)一級焦炭價格為1280元/噸，較上月同期環(huán)比持平；澳大利亞61.5%粉礦青島港價格為792元/噸，較上月同期下降10元/噸。

由上可見，1月份主要原料變化不大，其中，鋼坯價格小幅見漲，廢鋼價格小幅微漲，進口礦價格窄幅波動，焦炭價格環(huán)比持平。即將步入2026年2月份，年前少數(shù)鋼企原料補庫，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)減量，原料端存有壓力，漲跌空間有限，預(yù)計，2月份鋼材生產(chǎn)成本或?qū)⑿》跽鹗帪橹鳌?/p>

六、宏觀信息

1、2025年中國粗鋼產(chǎn)量96081萬噸

2025年12月，中國粗鋼產(chǎn)量6818萬噸，同比下降10.3%；生鐵產(chǎn)量6072萬噸，同比下降9.9%；鋼材產(chǎn)量11531萬噸，同比下降3.8%。1-12月，中國粗鋼產(chǎn)量96081萬噸，同比下降4.4%；生鐵產(chǎn)量83604萬噸，同比下降3.0%；鋼材產(chǎn)量144612萬噸，同比增長3.1%。

2、2025年中國鋼筋產(chǎn)量同比降4.3%

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年12月份，中國鋼筋產(chǎn)量為1355.9萬噸，同比下降15.6%；1-12月累計產(chǎn)量為18630.8萬噸，同比下降4.3%。12月份，中國線材（盤條）產(chǎn)量為963.2萬噸，同比下降14.1%；1-12月累計產(chǎn)量為13282.6萬噸，同比下降1.6%。

3、2025年鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)盈利1098.3億元

2025年，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實現(xiàn)利潤總額1098.3億元，同比增長299.2%。其中，1-11月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實現(xiàn)利潤總額1115億元，同比增長1752.2%。以此類推，12月單月，鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)利潤為虧損16.70億元——這也是去年2月份以來首次虧損。

4、2025年房產(chǎn)開發(fā)投資同比下降17.2%

2025年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資82788億元，比上年下降17.2%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積659890萬平方米，比上年下降10.0%；房屋新開工面積58770萬平方米，下降20.4%；房屋竣工面積60348萬平方米，下降18.1%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金93117億元，比上年下降13.4%。

七、綜合觀點

當(dāng)前基本面情況來看，供應(yīng)端，鋼企盈利率39.39%，月環(huán)比上升1.29%；日均鐵水產(chǎn)量227.98萬噸，月環(huán)比增加0.55萬噸。需求端，氣溫下降雨雪增多，戶外施工深受影響，終端采購降至低谷，市場交易表現(xiàn)清淡；原料端，鋼企節(jié)前原料補庫，焦炭價格先抑后揚，進口礦價窄幅波動，成本端存有支撐。

即將步入2月份，迎來農(nóng)歷新年倒計時，2月上旬，除少數(shù)重點項目正常施工外，80%工程項目相繼收尾結(jié)束，需求離場更加冷清，各地鋼市有價無市；2月中旬，祖國大地張燈結(jié)彩，闔家團圓共度新年；2月下旬，部分工程逐步復(fù)工，社會資源年后累庫，現(xiàn)貨價格穩(wěn)中趨漲。鑒于此，我們對二月份國內(nèi)行情持以下判斷：需求離市、價格趨穩(wěn)——預(yù)計2026年2月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數(shù)為基準(zhǔn))，或?qū)⒃?420-3500元/噸區(qū)間運行。