觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

華泰證券：政策性金融工具快速投放有望短期支撐內(nèi)需

2025年10月21日07:44   來源：西本資訊
摘要：本輪政策性金融工具有望支撐10月及4季度的信貸增長(zhǎng)，并提振4季度至明年1季度的基建投資增長(zhǎng)

華泰證券研報(bào)稱，近日農(nóng)發(fā)行和國開行先后宣布，截至10月17日分別已通過新型政策性金融工具投放1,001億和1,894億元資金，顯示本輪政策性金融工具落地速度較快，有望提振短期信貸和基建投資增速。本輪政策性金融工具投放較快，有助于提振4季度增長(zhǎng)，并推動(dòng)明年1季度“開門紅”走勢(shì)，尤其是承托信貸周期和投資增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)本輪政策性金融工具有望撬動(dòng)2-2.5萬億元的信貸投放。如果5,000億元資金全部在4季度完成投放，并拉動(dòng)今年4季度至明年1季度的新增融資，則相當(dāng)于4季度單季度年化6-7萬億元、（兩個(gè)季度）年化5-6萬億元的準(zhǔn)財(cái)政力度。

本輪政策性金融工具有望支撐10月及4季度的信貸增長(zhǎng)，并提振4季度至明年1季度的基建投資增長(zhǎng)。往前看，隨著政策性金融工具集中發(fā)力后提振效果遞減，政策端有望持續(xù)發(fā)力以提振內(nèi)需。

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