觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

華西證券：A股慢牛趨勢(shì)不變

2026年01月18日20:03   來(lái)源：西本資訊
摘要：?1月下旬企業(yè)2025年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告將密集披露，可重點(diǎn)關(guān)注年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告高增長(zhǎng)或扭虧方向的機(jī)會(huì)。

華西證券研報(bào)指出，A股慢牛趨勢(shì)不變，1月下旬年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告密集披露期，關(guān)注業(yè)績(jī)高增或景氣改善的方向。一是宏觀政策來(lái)看，2026年作為十五五開(kāi)局之年，多部門(mén)密集出臺(tái)配套產(chǎn)業(yè)政策和投資規(guī)劃，本周央行推出貨幣金融政策“組合拳”定向支持重點(diǎn)領(lǐng)域，并強(qiáng)調(diào)“今年降準(zhǔn)降息還有空間”，經(jīng)濟(jì)開(kāi)門(mén)紅預(yù)期將繼續(xù)支撐風(fēng)險(xiǎn)偏好；二是保險(xiǎn)資金等中長(zhǎng)期資金入市、居民資金入市、匯率升值驅(qū)動(dòng)下的外資回流等增量資金仍有空間；三是基本面預(yù)期與產(chǎn)業(yè)周期來(lái)看，隨著PPI降幅收窄，預(yù)計(jì)2026年企業(yè)盈利進(jìn)入溫和復(fù)蘇通道，對(duì)盈利拐點(diǎn)的博弈將成為行情的重要支撐。

1月下旬企業(yè)2025年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告將密集披露，可重點(diǎn)關(guān)注年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告高增長(zhǎng)或扭虧方向的機(jī)會(huì)。行業(yè)配置上，1、關(guān)注科技產(chǎn)業(yè)行情的擴(kuò)散：如AI算力、AI應(yīng)用、機(jī)器人、港股互聯(lián)網(wǎng)等；2、受益于“反內(nèi)卷”與漲價(jià)方向，如化工、有色金屬等；3、年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告高增方向：如電子、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥等。

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