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中信建投：銅價(jià)后續(xù)走勢(shì)存不確定性

2026年01月21日08:18   來源：西本資訊
摘要：?中信建投研報(bào)稱，銅價(jià)受供應(yīng)擾動(dòng)、需求增長(zhǎng)及貿(mào)易流向變化推動(dòng)大漲，后續(xù)走勢(shì)存不確定性

中信建投研報(bào)稱，銅價(jià)受供應(yīng)擾動(dòng)、需求增長(zhǎng)及貿(mào)易流向變化推動(dòng)大漲，后續(xù)走勢(shì)存不確定性。

供應(yīng)端，去年印尼、智利礦山事故致供應(yīng)中斷，智利銅礦罷工加劇短缺，南美銅礦產(chǎn)量占比下滑、新項(xiàng)目審批滯后，加工費(fèi)低迷使冶煉廠削減產(chǎn)能。需求端，新能源轉(zhuǎn)型、AI基建帶動(dòng)銅消費(fèi)，電動(dòng)汽車、數(shù)據(jù)中心對(duì)銅需求高于傳統(tǒng)領(lǐng)域。貿(mào)易端，美國(guó)擬加征銅關(guān)稅的預(yù)期，促使交易商向美出口銅，推高其他地區(qū)供應(yīng)緊張程度。后續(xù)美國(guó)關(guān)稅政策、庫(kù)存流向的實(shí)際變化節(jié)奏不明，“鋁代銅”短期難替代，再生銅供應(yīng)增長(zhǎng)的影響待觀察，這些變量使走勢(shì)存在不確定性。

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