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中金：沃什的提名短期對降息路徑影響有限

2026年02月02日08:18   來源：西本資訊
摘要：?短期來看，沃什的提名對降息路徑影響有限，但可能導(dǎo)致美元流動性的預(yù)期修正，美元貶值壓力或階段性緩和，由流動性推動的投機(jī)性資產(chǎn)將更易受到?jīng)_擊。

中金指出，2026年1月30日，特朗普提名凱文·沃什為下一任美聯(lián)儲主席。沃什主張通過“縮表+降息”來降低利率，并主張對美聯(lián)儲進(jìn)行“體制性調(diào)整”，重建貨幣政策的可信度。中金認(rèn)為，沃什的“鷹派”主要體現(xiàn)在美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表方面，而在降息方面則較為“鴿派”。特朗普之所以提名他，不僅因為他傾向降低利率，也因其主張對建制派長期主導(dǎo)的貨幣政策框架進(jìn)行重構(gòu)，符合特朗普“破舊立新”的政治敘事。

短期來看，沃什的提名對降息路徑影響有限，但可能導(dǎo)致美元流動性的預(yù)期修正，美元貶值壓力或階段性緩和，由流動性推動的投機(jī)性資產(chǎn)將更易受到?jīng)_擊。中期來看，沃什的主張面臨來自美聯(lián)儲內(nèi)部、資本市場以及財政的約束，最終能否成功，還很難下定論。但與此同時，也不應(yīng)低估其政策調(diào)整的意愿。特朗普“美國優(yōu)先”的政策思維，未來數(shù)年也可能在美聯(lián)儲的政策實踐中逐步顯現(xiàn)。對于這一潛在變化，投資者也應(yīng)未雨綢繆、有所準(zhǔn)備。

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