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中信證券：PPI同比或于2026年二季度轉正

2026年02月12日08:37   來源：西本資訊
摘要：我們預計，樂觀情景下PPI同比或于2026年二季度轉正，全年走勢“先上后下”。

中信證券研報指出，基于對上半年有色金屬價格的樂觀預期以及對原油價格預期的調整，我們預計，樂觀情景下PPI同比或于2026年二季度轉正，全年走勢“先上后下”。

CPI同比在“春節(jié)錯位”和“鮮菜價格超季節(jié)性下跌”的作用下回落至+0.2%，表現(xiàn)低于市場預期。核心CPI呈現(xiàn)出“核心商品價格較強，核心服務價格偏弱”的分化特征，三大耐用消費品CPI的超季節(jié)性上漲或與國補資金順利接續(xù)給耐用品價格帶來的支撐作用有關。2026年CPI與PPI迎來權重調整，但技術上對兩大價格指標的整體影響或相對有限。

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